大和资本发布「全球记忆体产业」2025年展望报告指出ღღღ★，今年上半年仍在价格调整阶段ღღღ★，但预期下半年迎来价格反弹ღღღ★，重申对产业的正面展望ღღღ★。不过ღღღ★，在台股中ღღღ★，南亚科从「买进」调降至「持有」ღღღ★，目标价从78元大砍至30元ღღღ★。

　　大和指出ღღღ★，今年上半年全球记忆体价格可能仍将下滑ღღღ★，原因是需求疲弱及供给增加ღღღ★。到下半年ღღღ★，受惠于库存逐渐正常化ღღღ★，加上人工智慧（AI）需求强劲ღღღ★，都可望带动对于记忆体的需求并提升价格ღღღ★。AI及高频宽记忆体（HBM）需求旺ღღღ★，都将有助于推升记忆体厂商的获利ღღღ★。

　　大和表示ღღღ★，在供应商减产及补充库存的激励下ღღღ★，记忆体价格从2023年第4季开始反弹ღღღ★，涨势一直持续到2024年高清VPSWINDOWSღღღ★。不过ღღღ★，从2024年下半年开始高清VPSWINDOWSღღღ★，进入库存调整期ღღღ★，大和判断ღღღ★，记忆体价格将在今年上半年开始调整ღღღ★，因此近期可能不利于股价ღღღ★。

　　大和认为ღღღ★，记忆体价格虽然调整ღღღ★，但不致大幅衰退ღღღ★，因为AI/ HBM需求强劲ღღღ★，且下半年标准型记忆体需求有望反弹ღღღ★。大和预估ღღღ★，在2025年ღღღ★，全球动态随机存取记忆体（DRAM）营收将成长18%ღღღ★，但储存型快闪记忆体（NAND Flash）营收将下滑3%ღღღ★。

　　大和分析ღღღ★，虽然AI需求持续强劲ღღღ★，但由于行动/个人电脑（PC）OEM的需求持续疲软和库存调整ღღღ★，加上中国大陆制造商的供应增加ღღღ★，都可能导致今年上半年供给过剩及价格下跌ღღღ★，到下半年才会改善ღღღ★。因此ღღღ★，投资气氛可能到第2季才会好转ღღღ★。

　　世界半导体贸易统计组织（WSTS）预测ღღღ★，受惠于人工智能（AI）智能手机和资料中心对半导体的强劲需求高清VPSWINDOWSღღღ★，2025年全球芯片市场将成长11.2%K8凯发(中国)天生赢家·一触即发ღღღ★，达到创纪录的6,971.8亿美元ღღღ★，高于去年6月预估的6,873.8亿美元ღღღ★。

　　WSTS在其最新展望报告说ღღღ★，随着世界各国及产业持续增加使用AI技术ღღღ★，对晶片的需求也跟着激增ღღღ★。

　　就产品类别而言ღღღ★，作为电子装置大脑的逻辑晶片需求今年预料将增加16.8%至2,437.8亿美元ღღღ★，储存资料的记忆体芯片需求预估将成长13.4%至1,894.1亿美元ღღღ★。WSTS说ღღღ★，只要全球经济至少适度成长ღღღ★，模拟芯片等其他类型半导体的市场也会扩大ღღღ★。

　　WSTS的报告指出ღღღ★，从地区来看K8凯发(中国)天生赢家·一触即发ღღღ★，美洲地区成长最快ღღღ★，将增加15.4%至2,153.1亿美元ღღღ★；其次是亚太地区ღღღ★，成长10.4%至3,762.7亿美元ღღღ★；欧洲的增幅最小ღღღ★，只成长3.3%至537.4亿美元ღღღ★；日本预估成长9.4%K8凯发(中国)天生赢家·一触即发ღღღ★，达到518.7亿美元高清VPSWINDOWSღღღ★。

　　WSTS表示ღღღ★，由于AI相关晶片的成长弥补了汽车和工业设备芯片的低迷需求ღღღ★，2024年全球芯片市场估计将达6,268.7亿美元ღღღ★，成长率为19.0%ღღღ★。

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